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管理层提供了有关重大收购整合和向新企业软件
添加时间:2019-12-27
 

  工作场所统一巨头Cintas(NASDAQ:CTAS)于2017年3月完成了对竞争对手G&K Services的22亿美元收购,并且正如管理层最初所预计的那样,两家公司的合并和实现合并收益被证明是一个多年项目。但是,努力从合作中获得更多价值的努力似乎正在实现。

  在12月17日的Cintas的2020财年第二季度收益电话会议上,高管们讨论了整合工作近期进展的例子。让我们简要回顾一下管理层的三点评论,以评估该过程如何影响Cintas的业绩以及其股票的长期投资前景。

  在我们的统一租赁和设施服务部门,第二季度的毛利率为46.6%,相比去年第二季度的45.3%,香港49tuku图库杜占元跟陈春声为粤港澳大湾区国提高了130个基点。第二季度营业收入利润率达到创纪录的19.5%,年初至今为19%。利润率提高的原因有很多,包括强劲的收入增长和通过收购G&K实现成本协同效应。

  Cintas的统一租赁和设施服务业务约占公司总收入的80%。在财报电话会议上,高管详细介绍了随着主要整合工作的结束,毛利率和营业利润率如何提高。

  例如,由于Cintas已将G&K的生产量纳入其现有工厂,并关闭了一些G&K工厂,因此其生产效率开始提高,而利润率却开始提高。随着公司现已完成大部分工厂的整合和关闭,这种影响正在加速。

  在更长的时间内,Cintas将继续寻找机会,以提高合并后的业务的收益。管理层在电话中列举了一个具体的例子,解释说,香港开奖成果历史记载表他听到的最新新闻是连,当旧G&K产品的库存耗尽时,公司经常将G&K工作服租赁客户转换为Cintas制服。Cintas的产品利润率略高,管理层认为,在许多情况下,将客户转换为Cintas工作服可以为他们提供更高质量的制服。

  目前,这大约是我们SAP历程的85%。因此,我们在本季度取得了一些良好的进展,并且我们仍有望在本财年末完成该项目。就收益而言,我认为SAP的收益将在[损益表]中得到[发现]。

  Cintas转换为德国软件巨头SAP AG的同名企业软件是2019日历年管理层最突出的业务主题之一。在整个组织中实施单一会计,财务和数据分析框架对Cintas尤其有用。它通过收购众多较小的统一公司而发展壮大,结果,直到现在,已经从许多不同的会计和财务系统中收集了管理层的决策和报告信息。

  在电话会议上,Adler讨论了SAP系统将为发票和定价带来的好处。他还提到,将公司的统一租金和急救部门置于单一系统下将为销售团队内部的合作创造机会,并有助于向客户交叉销售产品。

  尽管企业软件的推出已完成了85%,但到目前为止,公司仅实现了损益表最终收益的一小部分。这将持续数年。分析SAP提供的数据还应该有助于Cintas更加牢固地掌握G&K的制造运营和服务路线的盈利能力,并有助于做出更明智的决策。

  [从]营运资金的角度来看,过去几年来我们肯定处于中断状态,因为这与我们的应收账款有关,转换了与我们的库存有关的两个系统,并关闭了[分销中心],打开新的区议会,转换了大量的交易量。而且,我们开始发现一些效率低下和中断的情况。因此,例如,在应收账款中,我们看到了逐年改善。何仙姑主论坛。那部分是因为我们已经在我们背后有了一点点混乱。

  Hansen的上述观点与G&K Services集成和SAP实施的中断有关。它还说明如何改善组织对从实物存货到应收账款的流动资产的处理,如何帮助流动性和现金流,并最终扩大利润。

  随着SAP转换即将完成,管理层可以更加清楚地了解其各个运营子公司的应收帐款,这有助于简化收款工作,同时更快地查明拖欠帐款。G&K库存与Cintas分销系统的集成正在加快库存周转速度,同时有助于建立更多库存以用于将来的销售。

  在Cintas的现金流量中,最显着的是对营运资本组成部分的微调(即流动资产减去流动负债)。Hansen表示,Cintas在2020财年的现金转换率超过100%。该比率是通过将经营现金流量除以净收入得出的,用来衡量公司在特定时期内转换为现金的净利润额。

  根据我的计算,在2020财年的前六个月,现金转换达到115%。与2019财年的前两个季度相比,同期的自由现金流翻了一番以上,达到4.45亿美元。这也许是最明显的两个证据,表明辛塔斯确实已经逐渐努力从G&K收购中获取价值。


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